2006年3月，小伙伴公司入主嘉禾一个半月，这一个半月之内，嘉禾的传统业务变动不大，但新动作确实频繁。【】
比如，嘉禾娱乐公司宣布手中持有的83部电影（三*级*片和违规的电影除外）版权，全部跟bilibili签署分成协议，上传到网站上销售。
简单说，就是要说故事，娱乐类型的公司，原本就备受关注，再结合互联网之类的热门概念，就容易把故事说的漂亮。
市场上大多数的投资者，都不是价值投资者。因此，人们投资首先是听到一个漂亮，让他充满想象力的故事，然后，才开始基于故事去寻找更多支持这个“故事”真实美妙的证据，接下来，投资者就入坑了，前仆后继的入场买入，把价格推的节节高升。
不仅仅是普通的投资者入坑，很多都机构投资者和研究人员，都是这种尿性。先树立一个观点，然后，再给观点找证据。
嘉禾在过去，迎合资本市场，投其所好的动作比较少，因为，嘉禾仅是上市的时候圈了一点点钱，却并没有考虑到持续的利用资本市场融资平台的优势，做大自己的规模。
很多擅长于利用资本市场的公司，会不断的给投资者打鸡血，发布无数的利好消息，刺激股价上涨。而股价上涨之后，上市公司则可以高价发行新股，或者是高价把手中股权抵押给金融机构，以此来融资。
传统的分析者，认为股票价值上涨跟公司经营毫无关系。但后来，索罗斯提出了一个让人惊讶的远离，如果股价涨多了，上市公司会利用这一点来融资的话。经营甚至可以被股价上涨而推动获得改善。股价下跌影响了上市公司融资能力，可能会原本业绩恶化的公司雪上加上。
简单说，上市公司的股价涨跌。跟公司有没有关系，得好上市公司会不会动用这个工具。如果。某个公司发行新股之后，今后从来不关注股价涨跌，也不会利用资本市场进一步融资，也不会利用资本市场对员工进行期权、股权激励，那么，可能股价涨跌跟这种保守的公司，真的无关。
但一些擅长与资本运作的公司，充分利用上市公司这个融资平台优势的企业。股价涨跌就跟公司的前景息息相关了。
……
“受益于互联网，嘉禾前景不可限量！”
“小伙伴集团业务协同效应明显，嘉禾公司明显受益！”
“上调嘉禾娱乐股价预测，预计未来12个月目标价15港元！”
“亚洲影视航母出炉，嘉禾在打造亚洲版迪士尼！”
在嘉禾发布了跟bilibili合作的消息之后，香港的财经媒体和娱乐媒体，甚至还加上科技媒体，集体加入了对于嘉禾娱乐的看涨之中。
虽然，有一些香港影视行业的人士唱反调，表示影视行业很难赚钱。但这些声音很快淹没在更加乐观的评论中。
实际上。业内人士的看法不能说错误，如果按照静态的方式看待嘉禾的估值，自然是太贵了。但是。他们往往忽略了中国影视和互联网产业的增长。嘉禾换了一个老板之后，对于分享中国娱乐和互联网行业增长，显然更拿手。
因此，嘉禾娱乐确实有可能成为百亿，甚至……千亿的巨头！但这需要时间积累，庞大的资本，不可能几年就赚到手，需要持续的增长，才可以建构庞大的帝国！
当然了。嘉禾娱乐上传影视版权到bilibili，也是一个双赢的动作。嘉禾娱乐可以获得订阅分成。而bilibili则获得了独家正版内容。
bilibili网运营两个多月以来，用户规模发展到100万人。每天活跃用户超过30万。虽然，大多数的用户，都是每天签到领取代金券，然后，用代金券去订阅。但随着新发布的内容越来越多，有一部分用户代金币已经满足不了追新剧、新番和新片，于是，充值金额也逐渐超过了10万元人民币。
虽然，相对于bilibili成立的两个多月来，累计送出的代金币，已超过了2000万。10万元的用户充值，几乎是微不足道。
但这却是证明了一个道理，即使现在每天签到都可以领取代金币的情况下，依然会有数百名用户开始已经提前的充值付费。
更别说，将来用户规模发展到一定程度上，减少代金币的赠与，那么，付费的用户自然会被带动，出现爆发式增长。
当然了，现在bilibili视频网每天的投入资金赠送用户代金币，这笔代金币虽然是赠送的。但订阅产生的收入，网站方面依然是跟合作伙伴们之间进行分成。bilibili视频网分成3成，而其他的合作伙伴则可以分得3成的利益。
这等于是小伙伴公司烧钱，在培养市场，以及让合作伙伴们有钱可赚。
嘉禾娱乐上传的电影包括了早期李小龙、成龙、许冠文、洪金宝、李连杰、徐克的电影，这些电影有些至今看来，依然还是非常的有观赏价值。当然了，有些电影随着时代的发展，已经显得很土了，但即使这样，依然还会有一点怀旧的价值。
互联网的优势在于，可以把古今中外的内容，放在一个平台上竞争。即使是再冷门，再古老的内容，说不准还会有一点点市场。
比如，嘉禾的经典老片《唐山大兄》、《精武门》、《猛龙过江》，不少过去只听过李小龙的名声，但却没有真正看过李小龙电影的年轻人，还是赶时髦的又补了这些经典的老电影。结果，李小龙的几部电影，产生了一波订阅*，每天网络上的订阅超过10多万元人民币，比线下电影院线的收入。自然显得很渺小。但这毕竟是过去很多年以前的老片，至今依然有人能买账已经很难得了。
另外，近年来嘉禾投资的特效电影《风云雄霸天下》、《中华英雄》、《江湖》系列、《海虎》在视频网站上。也都产生了几十万元计的收入。
“现在，bilibili的收费模式。是国际上很创新的模式！但厚积薄发，未来比免费的视频网站更有潜力！”小伙伴影视娱乐集团和嘉禾娱乐的总经理于冬接受媒体采访说道，“目前，嘉禾的电影上传到网络上，一周时间，产生了百万收入。将来还会产生更多，毕竟，它是永不下画的院线。只要互联网还在，它就一直在！而我们分账是很科学的，每个月包括嘉禾在内的合作伙伴，都会收到当月产生的分成款。”
“bilibili视频网和嘉禾娱乐是兄弟公司，你们会不会偏心，专门倾向于嘉禾？”媒体提问道。
“原则上不会太倾向于嘉禾，bilibili视频网很独特，我们网站官方面积推荐的内容很少，用户寻找内容主要是分找内容分类，排行榜。以及网站根据他过去的浏览记录，智能推荐给他一些类似的内容。”于冬笑道，“我们希望。用户自己决定看什么内容，而不是，我们帮他推荐。目前，我们也致力于，让用户更高效率的找到他感兴趣的内容！”
当然了，这些漂亮话仅仅是说一说，规则是小伙伴公司自己定的。既当裁判员，又当运动员，完全的中立。不干涉网站的用户对内容的浏览选择，几乎是不可能的。
“小伙伴公司未来是否可能把bilibili注入嘉禾娱乐上市公司呢？”媒体显然对于这个消息非常关注。
“暂时因为视频网站处于投入阶段。母公司可以不计较得失烧钱！”于冬淡然说道，“但为了避免影响嘉禾的财务报表。我们暂不会把这一块资产注入嘉禾！”
亏损其实是为了未来获得更多，假设现在每年亏几个亿，持续投入超过三十亿，未来收获一家年营收百亿元，利润10亿的平台，显然是非常值得的。
参考一下现在的电视台就知道了，主要以香港地区的观众为主的tvb，一年收入规模70亿元，年净利润二三十亿元。这么多年来来，尽管已经有很多观众，对于tvb越来越不满意，但收视惯性之下，依然让tvb持续的盈利。
仅仅是tvb收入和利润就如此的惊人，而把中文市场的电视收入叠加起来，一年的收入高达数千亿元，总利润数百亿元！
而网络则是要颠覆传统媒体的存在，视频网站对于传统的电视台，简单来说就是取而代之的关系。全世界的范围来看，视频往往的发展，就是在不断的抢夺电视观众。
电视是一块比电影院线要庞大的多的市场，如果视频网站逐渐取代了电视，小伙伴公司旗下的bilibili即使不能成为垄断者。但……预计可以成为视频网站的苹果！
后来的智能手机时代，苹果市场份额也就只有不到15%，但苹果的利润，却是超过其他的智能手机的总和。因为，苹果走的是高端路线，一个苹果的用户，可以给公司带来几倍于安卓手机的收入，贡献超过十倍以上的利润。
收费的视频网站的同样是这样，一个付费的用户，对网站贡献的市场份额，超过10个免费视频网站的用户。因为，免费视频网站主要是靠着广告收入，广告商对内容成本买单，普通用户以浏览并不是太情愿看的广告作为代价，才可以浏览视频的内容。这造成了买单的人并不是观众，于是，产生的效率就比较低了。
广告商并不在意观众是否对内容满意，只在意广告投放效果。
但归根结底，观众登录视频网站，还是为了看内容。所以，收费的模式，更确定，观众愿意为那些内容买单，从而更好的服务观众。
而如果不是以观众满意作为导向，而是以服务广告商为导向，长久以来，大量的网络资源和成本被浪费掉了。
虽然，小伙伴公司解释了暂时不会将bilibili视频网站注入嘉禾娱乐公司，但是，市场上对于嘉禾娱乐的预期却是突然升温。
“买嘉禾啦！老牌电影巨头，亚洲院线巨头，香港、新加坡、台湾、马来各地院线的龙头，未来肯定会成为亚洲最大的院线公司！”
“互联网业务值得关注，bilibili视频网站两个月既获得百万用户。并且，是收费的网站，未来前途不可限量。”
“以前跟着李嘉诚后面买股票的人都发了，长江实业、和记黄埔，都是千倍回报率。现在，这些公司都成长成为几千亿，未来看不到成长空间了。嘉禾才20亿市值，有王启年这么一个雄才大略的老板，未来成长到200亿，估计没有难度！”
“买公司看财务报表都是虚的，得看公司的老板！”
随着嘉禾娱乐公司持续的新闻曝光，激发了投资者的激情。于是，嘉禾娱乐股价又一度冲到了13港元每股大关。
接下来，嘉禾娱乐召开了董事会，征询众多股东意见之后，又达成了一个新的计划——员工股权激励！
当然不是直接给股权，而是发行期权，平均每名员工获得1万股至100万股的认购期权，不过，认购价格却是每股20港元。
也就是说，如果嘉禾股价涨到20港元以上，假设是30港元的话。员工可以以每股20元的价格低价认购，之后，在市场上抛售套现，即可获得巨大的利益。
而若是嘉禾公司的股价不能涨到20港元每股，那么，期权自然是等同于是废纸。只有股价涨到20港元以上，员工们才有可能掏钱去按照期权价认购。
这个消息抛出之后，嘉禾公司的新老员工，自然是充满了干劲！
即使的邹文怀也不由感慨，过去他太过于家长制，利益多是给片酬或者分红，嘉禾上市之后，对于利用上市公司这个平台，对员工进行激励，做的不够好。
假设，嘉禾的明星，比如成龙手中拥有几千万股的嘉禾期权，那么，他恐怕会一直努力拍电影，甚至自降身价也要把业绩做好，之后，业绩做好了，股价上去了，用认购期权低价认购股票，这显然比传统的模式，可以获得更多的利益。(未完待续)
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